Définition de l’ISR

L’Investissement Socialement Responsable (ISR) est l’application du développement durable aux placements financiers. Autrement dit, c’est une forme de placement qui prend en compte des critères liés à l’Environnement, au Social et à la Gouvernance (on parle aussi de critères ESG) et, bien sûr, des critères financiers classiques.

En Europe et dans le monde, il existe différentes d’approches, souvent liées à la culture locale. Par exemple en France, on privilégie l’aspect Social, en Suisse et en Allemagne l’Environnement, en Grande-Bretagne la Gouvernance, dans les pays scandinaves et aux Etats-Unis, les valeurs éthiques.

Pourquoi choisir l’ISR ?

On choisit l’ISR pour donner du sens à son épargne, pour jouer un rôle plus responsable et actif dans l’économie sans pour autant renoncer à la performance financière. L’épargnant peut aussi y voir une limitation du risque sur la performance financière de ses actifs dans la mesure où les risques environnementaux, sociaux et de gouvernance des entreprises sont mieux maitrisés par l’approche ISR.

Quels produits financiers ISR sont-ils ouverts aux particuliers, où les trouver ?

Les différentes approches de l’ISR

« Best in class » :
Les fonds sélectionnent les meilleures entreprises sur les critères choisis : environnementaux, sociaux, de gouvernance…

Exclusion :
Les entreprises sont exclues des fonds en raison de la nature de leur activité (tabac, armement, jeu…) ou de certaines pratiques (travail forcé, corruption…). Cette approche est répandue dans les pays anglo-saxons

Thématique :
Les fonds n’incluent que des entreprises agissant dans un secteur donné ou favorisant certaines pratiques : énergies renouvelables, réduction d’émissions de gaz à effet de serre…

L’Analyse extra financière et financière

Analyse extra-financière (ISR)L’analyse extra-financière (ISR) évalue en amont les risques et enjeux de gouvernance économique (ex: transparence des décisions, séparation des pouvoirs…), sociale (ex: dialogue social, conditions de travail…) et environnementale (ex: pollutions, émission de gaz à effet de serre, traitement des eaux…).

L’analyse financière se concentre essentiellement sur le compte d’exploitation et le bilan de l’entreprise.

Un peu d’histoire…

Histoire ISR

Une première forme d’ISR est née aux USA dans les années 20 à l’initiative de congrégations religieuses qui refusaient d’investir dans des « valeurs du péché » : alcool, pornographie, jeux de hasard, tabac, etc. Cette forme a pris ensuite une approche plus laïque et militante en ciblant vers les années 70 des causes comme l’Apartheid, la guerre du Viêt-Nam, les Droits de l’Homme, le nucléaire, etc. Cette tendance existe toujours aujourd’hui.

Une seconde forme d’ISR est apparue à partir des années 80, prenant en compte le fait que de bonnes pratiques sociales, environnementales et de gouvernance pouvaient avoir un impact positif sur les résultats financiers d’une entreprise et sur sa valeur boursière. Des agences de notation extra financière sont alors apparues pour fournir aux investisseurs des informations qui leur permette de sélectionner les meilleures entreprises.

ISR / Partage / Solidaire quelles différences ?

Un produit solidaire est un placement dont 5 à 10 % sert à financer des entreprises solidaires ou des projets d’économie solidaire comme par exemple : aide à l’insertion, habitat social, microcrédit, etc.. Un fonds solidaire peut lui aussi être un produit ISR s’il intègre les 3 piliers ESG. Il existe un label Finansol, qui garantit aux épargnants qu’ils contribuent au financement d’activités génératrices d’utilité sociale et solidaire.

Un produit de partage permet à l’investisseur de céder tout ou partie (25 % minimum) du rendement financier de son placement à des œuvres caritatives, des associations ou des ONG. Un fonds de partage peut être également un produit ISR s’il intègre dans ses choix de gestion les trois critères ESG de l’ISR.

Ces deux types de placements peuvent être investis sur les marchés financiers en respectant des critères ESG et dans ce cas ils sont à la fois et de partage ou ISR et solidaire. Un même produit peut, le cas échéant, être à la fois de partage, solidaire, et ISR.